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Febrero 2016 Tipo de cambio real multilateral Elypsis

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Febrero 2016 Tipo de cambio real multilateral Elypsis
Eduardo Levy Yeyati
Director Ejecutivo
Febrero 2016
[email protected]
Tipo de cambio real multilateral Elypsis
@elyblog
Luciano Cohan
Economista Jefe
[email protected]

@LucianoCohan
Analistas senior
Gabriel Zelpo

[email protected]
Analistas
Santiago Dymensztein
[email protected]
(+54 11) 5263 0180


CABA, Argentina
www.elypsisweb.com
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En Enero el tipo de cambio real multilateral se depreció en
comparación con el mes pasado. En la comparación punta a punta la
depreciación fue de 4.6% m/m. Por su parte, con respecto a un año atrás la mejora
del tipo de cambio es del 7.5% a/a.
En el primer mes del año se depreció el tipo de cambio oficial. En enero
el Banco Central depreció el tipo de cambio oficial en 7.9% m/m (para cerrar en
ARS 13.95). De esta forma, dejando de lado el registro de diciembre afectado por la
fuerte devaluación, el tipo de cambio oficial alcanzó su mayor variación mensual
desde la devaluación de enero de 2014.
A nivel global las monedas de nuestros principales socios comerciales
mostraron depreciación. En enero se depreciaron el Real brasileño en 0.97%
m/m para cerrar en BRL 3.9, el Yuan en 0.8% m/m CNH 6.49, el peso chileno en
0.4% m/m a CLP 711 y el euro se apreció un 0.3% m/m a EUR 0.92.
Por su lado, la inflación local se desaceleró. Los resultados preliminares de
nuestro relevamiento de precios online (IPCe) indican que los precios
correspondientes al primer mes del año cerraron con una inflación promedio de
2.8% m/m, bajando frente al 3.9% m/m registrado en diciembre. De esta forma, la
inflación interanual se ubica en 27.1%.
Mientras tanto, la inflación de nuestros socios se aceleró levemente en
diciembre. La inflación promedio ponderada de nuestros socios comerciales fue
de 4.5% a/a, por encima del 4.4% del mes anterior. Entre los socios de mayor peso,
la inflación de diciembre de EE.UU. subió con respecto al mes pasado, a 0.7% a/a
(vs 0.5% a/a del mes anterior), en Brasil también subió a 10.67% a/a (vs 10.48% el
mes pasado), en la Unión Europea aumentó a 0.2% a/a (vs 0.1% a/a en noviembre)
mientras que en China a 1.6% a/a (vs 1.5%).
Además, el tipo de cambio real bilateral con Brasil (TCRBe) se depreció
en enero. En la comparación punta a punta el TCRBe se depreció 5.2% m/m. Sin
embargo, la comparación interanual registra una apreciación de 9.1% a/a
Tipo de Cambio Real Multilateral Elypsis
Fuente: elaboración propia en base a Bloomberg e IPCe
Nota: con la excepción de Argentina, la inflación de enero
se calcula repitiendo la de diciembre.
Tipo de Cambio Real Bilateral con Brasil Elypsis
Fuente: elaboración propia en base a Bloomberg e IPCe
Nota: con la excepción de Argentina, la inflación de enero
se calcula repitiendo la de diciembre.
Tipo de cambio nominal frente al USD
Devaluación mensual del Peso argentino
Fuente: Bloomberg.
Fuente: Bloomberg.
Inflación mensual argentina
Inflación principales socios, a/a
Fuente: elaboración propia.
Fuente: Bloomberg.
Nota
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El Tipo de Cambio Real Multilateral Elypsis (TCRMe) mide el precio
relativo de los bienes y servicios de nuestra economía con respecto a
los de un grupo de países con los cuales se realizan transacciones
comerciales.

El TCRMe se calcula a partir de la evolución de nuestro tipo de cambio
nominal e inflación local (nominador) frente a los de los 57 socios
comerciales (denominador) ponderado según la importancia en
nuestras importaciones. Debido a las irregularidades presentadas en la
medición de la inflación del INDEC, para la evolución de los precios
locales usamos el IPC INDEC hasta diciembre del 2006, luego el IPC
Bevacqua hasta diciembre del 2013 y desde enero del 2014 hasta la
fecha el IPCe-Elypsis.
Para consultas metodológicas escribirnos a [email protected]
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